「不良资产证券化」注册制的进程在加速

时间:2020-06-15 14:03:40 作者:财经八八六网
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以下为注册制注册制的进程在加速内容:

周五在外围大跌情况下,行情低开高走,表现算是比较强势的,过去奶妈强调,A股和外围并没有直接关系,所以,我几乎不谈美股,不谈外围,甚至大盘点位我也很少谈,原因在于从去年开始的结构性慢牛,指数存在失真,而A股的欧美化才刚刚开始,去散户也在逐步推进,我们投资A股就是投资国运,所以,只要自身的经济没有出现问题,没有散户集体看多,行情就不存在大的风险。而短线的走势,实在没有必要纠结,如今到未来,短线并不适合在A股生存。

1、注册制在推进

关于A股欧美化的话题,我从2018年底开始谈,去年多篇长文谈,原因在于我们要搞清楚如今的A股到底是怎么一回事。

在2016年以前,那个被撸下去的主席上台前,大盘指数和个股是息息相关的,也就是说,大盘涨,你手上的股票大概率涨,大盘跌,个股大概率低。

但是之后开始监管制度以及严厉的退市制度,这几年退市的个股是过去二十年之和,也正是2016年之后,出现了所谓的机构抱团,也看到了白马股一路上涨,垃圾股不断历史新低。

从科创板的注册制到创业板的注册制,时间不到一年,特别是创业板注册制,从放出消息到施行,不过几个月,而注册制几乎是世界所有股市所执行欧美所引领的制度,目的就是把资本市场的盘子做大,同时提升上市公司的竞争,因为股票多,资金选择性多,自然会趋向业绩好的企业,这和你去菜市场买菜是一个道理。

创业板的注册制推进得如此之快,符合我这一年多的观点:A股的欧美化进程加速,去散户化加快(欧美股市散户少)。

从这个逻辑上看,我们不了解注册制的影响,就看看欧美股市好了,欧美股市什么股票最屌?当然是可口可乐、微软、亚马逊这一类的大企业好公司,而且翻遍欧美的股市,几乎清一色的牛股都是消费+科技公司。

因此,注册制蔓延到创业板,意味着不久就将蔓延到中小板和主板,未来全面注册制是很快就能见到的,那时候,垃圾股几乎没有生存空间。毕竟,过去炒“股价低”炒“市值低”是因为稀有,未来这类垃圾公司遍地都是,谁还去炒?还如何形成所谓的“热点”、“题材”?游资有多少钱来拉动遍地的垃圾题材?

所以:注册制将利好好公司,利好消费+科技股,利空垃圾行业垃圾股,并且会长期的影响。

在执行完全面注册制后,20%的涨幅也将逐步放开,同时,T+0才会来临,预计3年左右。

2、消费和科技是跷跷板

实际上,大家如果对过去一两年的行情仔细分析,会发现市场强势的行业,主要是消费+科技,消费的代表就是所谓的大白马,大蓝筹,而消费的龙头是白酒,白酒的消费增长大家很容易理解,但是,为什么大家过去对消费牛除了白酒,没有结构牛的感觉?

最重要的原因有以下几个:

1、消费股的产业链短。

意思就是一瓶贵州茅台上天了,只能带动五粮液泸州老窖的价格,再说点搞笑的,再就带动一下装茅台的瓶子和盒子,顺带带动一下广告公司。白酒的强势,是很难影响到其他产业的。

2、消费股的两极化。

一个是绝对主导性无法替代的,比如酱香飞天茅台,比如海天味业的市场占有率和品牌认知度,这类消费独占鳌头;另一个是竞争激烈没有主导权的,比如零食来伊份之类的,存在可替代性强的问题,很难有企业真的做到让多数消费者毫无选择的程度。

因此,消费股就会出现更为明显的抱团和集中化,资金选择这一类独占鳌头的企业,基本不存在什么突然倒闭突然亏损的可能。

科技股做为另一个大趋势的原因,有以下:

1、科技股是未来实现高速增长的唯一选择。

科技所创造的经济增长持续性会更强,任何一个国家的高速发展,都必须且唯一的依靠科技,中国要想从大国变成强国,就必须发展科技。

2、科技股产业链长。

举个例子,5G手机卖得好,那么手机屏幕就卖得好,摄像头就卖得好,扬声器就卖得好,手机模具就卖得好,甚至手机贴膜都卖得好,同理,汽车卖得好,那些零件轮胎之类的必然卖得好。

产业链长的好处是容易形成群体效应,从而带动多个行业的崛起,那么相对来说,投资的难度就会变小。

消费和科技为什么会出现跷跷板效应?

1、目前港资持仓占A股市值并不高,还不足以全面控制行情的走势,毕竟,市场的国内机构公募基金和散户的市值也不小;

2、去散户化的进程决定了市场不可能快速拔高指数,散户对于大盘对于指数的认知度非常的高,如果盲目的掀起这种结构性的牛市,那么会导致继续散户化,散户的增多对于市场的稳定没有好处,事实上,世界绝大多数市场,散户都是比较少的,基本都是通过基金参与资本市场。

3、港资对于A股的需求依旧很高,此时如果盲目的拉高消费和科技的估值,除了透支未来,还容易陷入价值投资的大资金无法获取足够多的筹码。包括上海机场在内的多只个股达到外资持股红线,以及放开持仓限制,都是大资金在逐步主导市场的动向。

因此,以沪股通代表的大白马消费,和以深股通代表的科技,通常都发生跷跷板的效应。

本周我们可以看到沪股通出现了明显的流出,也就意味着,大消费的估值到达了一个程度,资金已经要开始止盈,同时后续打压股价后,再接回便宜的筹码:

注册制的进程在加速

深股通代表的科技股,明显还处于缓慢吸筹的阶段,按照过去我谈过的,当深股通净流入达到5500-6000亿的规模,才可能发起比较强的行情:

注册制的进程在加速

3、国家产业资金的减持

关于国家集成电路产业基金的问题,过去我提到过,如果大家感兴趣,查询国家队的持仓,多数都是在18年-19年上半年进入,大多数都实现了非常大的涨幅。

从3月初产业基金到本周都出现了一些减持的动作,很多人对于这个操作产生了怀疑,认为国家队开始割韭菜,实际上,国家产业基金的作用是扶持国内的科技发展。

大家是否还记得2018年出现很多个股质押闪崩的例子,上市公司的作用主要是融资,从社会拿到钱从而发展壮大规模,国家产业基金相当于起到一个抬轿子的作用,将好企业的市值做大,企业从社会融到更多的钱。

当一家企业已经可以依靠目前的条件融到资,产业基金撤出,从而投向其他的科技企业,是非常正常的操作,包括产业基金二期,实际上,国家都在加大投资扶持的力度,毕竟,如上所说,科技是一个群体性效应,产业链长,需要扶持的企业很多。

4、港资不撤退就不担心

关于跟港资的投资方法,我也说了一年了,从沪股通的减仓表现看,一些大白马消费即将面临波段的压力,这一点要稍微小心点,而深股通代表的科技方向,目前没有见到明显的撤退迹象,那我们就不需要过于担心。

为什么我会谈放量大涨反而需要注意点?

过去说放量大涨突破是技术面看多的指标,实际上,经过了这两年的结构性牛市,消费+科技股的结构牛,去散户化才是目标,那么放量大涨,散户自然就看多了,看多了,自然就会进场,那么明显会违背去散户化的本意。所以,放量大涨反而不是什么好事儿,就如同2月底放量大涨,市场所有人几乎都看多要走牛的时候,我反而提醒了风险一样。

市场越沉闷,反而意味着安全,市场亢奋的时候,反而意味着风险。

只有把大多数看大盘看点位看技术面炒股的散户都折磨得离开股市,股市才能真正的走向欧美化,才不会发生07年和15年那种股灾,才能真的走出如同美股的十年慢牛!

不在顶峰慕名而来,不在低谷转身而去。

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